[週末教學] 分析公司的投資價值 (市盈率,每股盈利和價格的關係)

2) 市盈率,每股盈利和價格的關係
有無意中聽到財經節目的朋友可能會聽聞過市盈率一字, 市盈率其實可以算是評定股票投資價值的其中一種指標, 正常情況下, 市盈率愈高, 代表投資價值愈低, 而我們可以用一除以市盈率再乘 100% 得出該公司的盈利回報率, 就以中電控股為例, 其市盈率現為 16.52, 用1/16.52 x 100 得出 6.05%, 即盈利回報率為 6%, 這數據可用以跟其他投資產品作比較
但市盈率愈低其實並不代表你便可以賺愈多錢, 因為大家要知道, 市盈率其實跟每股盈利和價格有密切的關係, 股票的價格 = 市盈率 x 每股盈利, 而每股盈利 = 該年度除稅後盈利 / 已發行股數, 亦即是說, 假如 A 公司的除稅後盈利為 $200, 已發行股數是 100, 其每股盈利則為 $2 (200/100), 而 B 公司的除稅後盈利為 $100, 已發行股數是 20, 其每股盈利便會是 $5 (100/20), 假如 A 公司和 B 公司的股價一樣為 $20, A 公司的市盈率會是 10 (20/2), 而 B 公司會是 4 (20/5)
從上面例子可見, 高盈利(A公司)未必得到高每股盈利, 亦未必得到較低的市盈率, 而低盈利(B公司)亦有可能得到高每股盈利和較低的市盈率
其實, 市盈率的變動, 除了每股盈利變更的影響外, 亦會受到市場上對該公司的看法而有影響, 令股價變動, 再變相令市盈率轉變, 就以騰訊控股為例, 其每股盈利為二元多左右, 一年前的股價是六十多元, 市盈率大概只是 30, 但由於市場憧憬其前景, 因此股價亦因而追高, 今年其每股盈利 $3.25, 股價已是 $161.9, 市盈率已升至 49.82
可想而知, 低市盈率不代表一定值得投資, 高市盈率亦不代表一定低回報, 評定股票最主要的是其潛質 和 該公司的貨品基本

下星期再續